AI量化交易与常规量化交易的操纵市场风险及防范路径
“十五五”开局之年，“防风险、强监管、促高质量发展”是资本市场发展的主线。2026年6月6日，中国证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会会员代表大会上明确表示将“深入调研，持续完善程序化交易监管的机制安排……坚决打击操纵市场、扰乱市场秩序等违法违规行为[2]”。人工智能时代下，“常规量化交易”和“AI量化交易”已成为资本市场常见交易工具，其在优化价格发现机制、增厚市场流动性的同时，催生幌骗、塞单、算法默示共谋等新型市场操纵手段，后者已经引起金融监管重视。
新形态下，基于常规量化交易和AI量化交易衍生出了多重市场操纵表现形式与潜在风险，包括但不限于交易者主动诱导算法实施操纵的主观故意型操纵、算法服务模型缺陷引发的“过失型”操纵，以及独立机构因算法趋同、无意思联络形成的“联合操纵外观”导致市场异动。本文将结合实践情况与先例，讨论量化交易场景下的操纵市场相关风险及其防范。
阅读全文
