“光风霁月明” — 光伏行业概览及趋势洞察

作者：周成曜丨王艺轩丨钟怡丨张佳洁

2022年以来，国家发展和改革委员会、国家能源局、市场监督管理总局等部门先后出台了《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知》《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》等多项政策，旨在纾解产能、平衡供需，支撑我国光伏产业高质量和快速发展，以力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和的目标。

本篇作为光伏专题系列的开篇，将从光伏发电概述、光伏发电行业政策、光伏电站交易概览三个方面展开。后续我们将结合法律政策和行业实践，对光伏股权收购常见交易模式、交易风险、防范措施以及光伏项目合规问题进行深入探讨和分析，敬请期待。

一、“要识‘光伏’真面目” — 光伏发电概述

（一） 光伏发电产业链及基本原理

光伏发电的基本原理是利用半导体界面的光生伏特效应，将太阳能通过太阳能电池（光伏电池）直接转变为电能，通过并网逆变器转化为交流电，再通过升压变电站升压后输送到电网中^[1]。

完整的光伏产业链一般可划分为三个环节，包括上游晶体硅的采集和硅锭、硅棒、硅片的加工制造，中游光伏电池的加工、光伏组件的制造，以及下游光伏电站的建设、维护和运营^[2]。本系列文章将主要围绕光伏电站相关内容进行展开与讨论。

（二） 光伏发电建设情况

根据国家能源局的官方统计数据，2022年上半年我国光伏发电新增装机30.88吉瓦，同比增长137.4%。全国主要发电企业电源工程完成投资2,158亿元，其中太阳能发电投资占比近30%^[3]。2022年前三季度，全国光伏发电新增装机约5,260万千瓦，其中集中式光伏电站约1,727万千瓦、分布式光伏约3,533万千瓦^[4]。根据中国光伏行业协会预测，今年全球光伏新增装机规模在205吉瓦至250吉瓦，我国光伏新增装机规模在85吉瓦至100吉瓦^[5]。上述光伏发电行业的发展主要得益于政策利好及市场需求的增长，我们将在下文具体说明。

（三） 光伏发电分类

二、“守得云开见‘光’明” — 光伏发电行业政策

（一） 2022年以来，我国光伏发电主要政策^[7]

（二） 政策走向分析

1.  “双碳”背景下，国家持续加大对光伏所属可再生能源领域的扶持力度

为实现碳达峰、碳中和以及能源绿色低碳转型的战略目标，可再生能源将成为能源发展的主力。近年来，《节约能源法》《可再生能源发展“十四五”规划》《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知》等多项法律法规及配套政策先后颁布，延续了对可再生能源的支持和鼓励态度，能源转型、可再生能源发电成为主体电源仍然是现阶段的发展目标^[8]。据预测，我国可再生能源在“十四五”时期将进入高质量跃升发展新阶段，呈现大规模发展、高比例发展、市场化发展、高质量发展的全新特征^[9]。光伏发电企业未来依旧处于国家政策的重点扶持领域，发展势头良好。

2.  光伏电站建设将以分布式光伏和大型风光基地为发展重点

分布式光伏的优势在于开发资源多、建设成本低、安装灵活以及就地消纳，与集中式光伏形成优势互补。根据国家能源局的统计，“十四五”首年，分布式光伏已成为光伏发电建设的新亮点，约占全部光伏发电并网装机容量的三分之一，分布式光伏新增装机约占全部新增光伏发电装机的55%，历史上首次突破50%，户用光伏达到约2,150万千瓦。户用光伏已经成为我国如期实现碳达峰、碳中和目标和落实乡村振兴战略的重要力量^[10]。根据近两年陆续出台的《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开始试点方案的通知》《“十四五”新型城镇化实施方案》《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》等政策文件，分布式光伏将与新型城镇化建设、新基建相融合，户用光伏伴随着整县分布式光伏的规模化建立将成为新的发展增长点。同时，大型风光基地是“十四五”新能源发展的重中之重^[11]，多项政策指出将全力加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地，依托既有和新增跨省区输电通道，持续推进陆上风电光伏重大基地开发建设。光伏发电企业未来可持续关注政策动向，结合商业考虑加大对屋顶光伏等分布式光伏项目的投入建设。

3.  平价上网政策下，技术创新、绿电市场交易将推进光伏产业发展

根据《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》等文件精神，自2019年开始推进平价上网项目建设以来，新核准陆上风电项目、新备案集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目2022年将延续平价上网政策^[12]。基于前述政策趋势，光伏发电由依赖政府补贴转入市场化发展阶段，可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。太阳能光伏、新型储能电池、重点终端应用、关键信息技术及产品等将在政策推动下实现创新突破^[13]。光伏发电企业应加快推动光伏电池、组件等生产技术、生产设备技术以及光伏发电系统技术改革，用科技创新促进企业转型和智能化升级，提升核心竞争力。另外，全国绿色电力市场交易的启动和绿色电力交易与可再生能源消纳责任权重挂钩机制的建立，一方面将更好促进新型电力系统建设^[14]，另一方面将完善新能源发电的市场化机制，助力光伏装机规模快速增长^[15]。

三、“日华东照明光里” — 光伏电站交易概览

（一） 中国光伏电站交易情况

2018年至今，我国光伏电站交易规模正以高于2吉瓦/年的速度稳定攀升。据不完全统计，2018年我国光伏电站交易规模在2吉瓦以上，交易总额超100亿元；2019年电站交易规模“翻倍”达到4.24吉瓦，交易总额达140多亿元；2020年可统计的光伏电站总交易规模攀升至6.3吉瓦，交易总额超过200亿元。2021年，可统计的光伏电站总交易规模已超9吉瓦，交易总额达287亿元以上，以华电集团、国家电投为代表的央企成功霸占买方市场，已完成超8,116兆瓦光伏电站资产的收购，占总交易规模89%以上^[16]。2022年，市场上也发生了多起光伏电站交易，包括但不限于国家电投收购正泰311兆瓦户用光伏项目、国家电投收购苏美达84.13兆瓦光伏电站、中核集团收购协鑫新能源30兆瓦光伏电站等公开交易。

（二） 光伏电站交易趋势

1.  光伏电站交易的合规要求将趋于审慎和严格

如前所述，以央企为代表的国有资本在光伏交易中扮演着重要角色。今年以来，由于调控供给、避免产能过剩的考虑，以及《中央企业合规管理办法》的出台，以央企为主的买方在合规性审查方面趋于审慎和严格。近期《关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知》《自然资源部关于用地要素保障接续政策的通知》等政策陆续出台，可见光伏项目的用地和电力补贴是近期主管部门的核查重点。据此，交易双方均需对项目手续、项目补贴予以重点关注，避免因合规性问题影响交易的进行和顺利完成。

2.  光伏电站交易将以项目收益率作为重要的考量指标

光伏电站的一大特点为建设成本投入高、回报慢。为承担持有光伏电站资产所带来的长期运维和资金风险，买方应当具备较强的资金实力、消纳能力和产业配套能力。在光伏行业发展市场化、规模化的趋势下，据悉以央企为主的买方将更加强调项目的经济性，并对标的光伏项目的收益率提出较高要求^[17]。

四、结语

受国家政策与市场需求的双重利好，光伏发电行业近年发展显著，未来光伏电站的交易也将朝着合规化、市场化的方向逐步迈进。律师在该等交易中亦扮演着重要角色，可以帮助客户全面了解标的公司和标的项目的基本情况，设计合法合规的交易结构，判断和发现现存及潜在的法律风险，为后续交易的顺利推进及完成铺路。

汉坤在光伏领域具有丰富的项目经验，曾为政府部门和国有企业、民营企业、国际投资者、投资基金、境内外金融机构等客户提供专业的法律服务，服务领域包括但不限于私募股权和风险投资、股权收购、资产收购以及合资公司设立、合规策略制定及法律风险评估、项目合规性审查与谈判、法律顾问服务等。就交易方面，覆盖了法律尽职调查、交易文件起草与审阅、交割的全流程、全阶段。汉坤参与的多个项目被提名为年度能源和资源交易。近期，汉坤参与的深圳辉飏新能源投资咨询有限责任公司旗下的4个新能源公司参与人民币14.4亿元的光伏电站设备资产融资置换项目，入围年度华东地区能源和资源交易大奖^[18]。潮头登高再击桨，无边胜景在前头，汉坤愿在光伏行业发展潮流中，助力客户扬帆起航、乘风破浪。

[1] 华创证券：2021年光伏发电行业研究报告。

[2] 英大证券：2022年光伏行业供需及产业链主辅环节梳理。

[3] 国家能源局：上半年光伏产业实现高速增长，产品出口额同比增长113%，http://www.nea.gov.cn/2022-07/29/c_1310647947.htm。

[4] 国家能源局：2022年前三季度光伏发电建设运行情况，http://www.nea.gov.cn/2022-10/27/c_1310671519.htm。

[5] 来源于中国光伏行业协会名誉理事长王勃华于2022年7月21日在“光伏行业2022年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”的发言。

[6] 南湖基金小镇投融圈：行研报告|光伏行业（总第24期）。

[7] 受限于篇幅，仅列举2022年7月1日起发布的光伏行业政策。

[8] 章建华：推进能源转型目标任务有力有效落实，http://www.nea.gov.cn/2022-03/09/c_1310506755.htm。

[9] 国家发展改革委、国家能源局有关负责同志就《“十四五”可再生能源发展规划》答记者问，http://www.nea.gov.cn/2022-06/01/c_1310611147.htm。

[10] 国家能源局：我国光伏发电并网装机容量突破3亿千瓦，分布式发展成为新亮点，http://www.nea.gov.cn/2022-01/20/c_1310432517.htm。

[11] 2022年7月27日，国务院新闻办公室就“加快建设能源强国 全力保障能源安全”有关情况举行发布会，指出在沙漠、戈壁、荒漠地区建设大型风光电基地，是贯彻习近平总书记重要指示精神、支撑如期实现碳达峰碳中和目标、推进能源清洁低碳转型、提高能源安全保供能力、扩投资稳增长的重要举措。

[12] 根据发改委价格司《关于2022年新建风电、光伏发电项目延续平价上网政策的通知》，2022年，对新核准陆上风电项目、新备案集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目延续平价上网政策，上网电价按照当地燃煤发电基准价执行。鼓励各地出台针对性扶持政策，支持风电、光伏发电产业高质量发展。

[13] 工信部举行“新时代工业和信息化发展”系列主题新闻发布会（第9场）之“大力发展新一代信息技术产业”新闻发布会，http://www.scio.gov.cn/xwfbh/gbwxwfbh/xwfbh/gyhxxhb/Document/1730855/1730855.htm。

[14] 经济日报：我国绿色电力交易试点正式启动 — 绿电消费有了“中国方案”，http://www.gov.cn/xinwen/2021-09/09/content_5636363.htm。

[15] 华泰证券：2022年电力行业专题报告，市场化与绿电交易带来电价新弹性。

[16] 北极星太阳能光伏网：总规模9GW+、交易金额超287亿元，2021年光伏电站交易创新高。

[17] 光伏們：央企收紧光伏项目并购力度，项目合规性、收益率要求趋紧。

[18] 汉坤律师事务所：汉坤荣获2022 ALB首届中国华东地区法律大奖12项提名，https://mp.weixin.qq.com/s/ZwM3yPpaRfgkgdl81V25Gg。